
风险提示:国内疫情反复、经济超预期下滑报告正文一、政府积极部署工作,加快推动复工复产新增确诊和新增疑似高点回落后,疫情防控初见成效,防控工作逐步转向复工复产。从新增确诊病例来看,全国新增确诊病例在2月4日达到顶点3887例,随后逐步下降;从全国新增疑似病例来看,2月5日达到高峰(金麒麟分析师)5328例,随后逐步下降。我们在2月第2周周报《如果疫情拐点出现,我们应当配什么?》中对当时疫情作出的初步判断目前来看基本准确,随着2月10日人员返工潮开启,2月11日的国常会也逐步着墨企业复工复产、并提出要推动重大项目尽早开工和建设,2月12日,中央政治局常委会会议提到了7次“生产”和3次“复工”, 在强化医疗物资等的供应保障的同时,强调“各级党委和政府要努力把新冠肺炎疫情影响降到最低,保持经济平稳运行和社会和谐稳定,努力实现党中央确定的各项目标任务”。疫情防控和经济社会发展并举,此时防控工作逐步转向复工复产。
操作方面,建议在市场筑底过程中,避免单边操作带来的风险。原因来自二点:一是筑底过程指数波动率较大,单边的抄底或追多易造成短线风险增大;二是中小盘仍存在业绩雷区,不宜单边做多。从基差角度看,推荐多IH空IC的跨品种对冲策略。值得警惕的是:贸易摩擦相关的黑天鹅事件;通胀数据高企,利率抬升后对权益市场估值形成压力。
发达省份收支稳健,东北、西部依赖补贴。其次,虽然各省份社会保险基金当期收入多数能覆盖支出(18年仅辽宁省社会保险基金当期收不抵支),但同全国情况相似,这在很大程度上是由于财政补贴资金的支持。根据披露全省口径数据的21个省份情况来看,各省财政补贴收入占当期社会保险基金收入比重的中位数水平约在25%。北京、上海和广东等沿海经济发达省份补贴占社会保险基金收入比重相对较低,均未超过15%,仅披露了省本级口径数据的浙江、福建等省这一比值也均处低位。相比较而言,辽吉黑等东北省份和贵州、云南、广西等西部省份财政补贴占基金收入比重较高。
解决手段丰富,政策多管齐下。社会保险基金资金缺口问题的解决手段较为丰富,而实践中为合理分担成本,政策推进多管齐下。财政适当补贴,国资充实社保。首先,从政府承担成本来看,可以继续通过财政收入补贴社保,但日本经验表明补贴力度过大将加剧支出负担,因此补贴应当适度,但政府还有更积极的应对之策,通过划转部分国有资产充实社保,分享长期经营回报,“造血”优于“输血”。延迟退休年龄,发展二三支柱。其次,从企业和居民承担成本来看,提高缴费率实不可取,但由于我国退休年龄偏低,可以适当延迟退休缓解支出压力。另外,我国养老金过于依赖政府,个人积累不足,而发展企业年金和商业保险市场可以减轻对公共养老金依赖,降低支出负担。基金开源节流,提高资金收益。最后,从社会保险基金自身承担成本来看,一方面,可以合理利用资金,减少不必要支出,如药品集中采购就减轻了医保支付压力;而另一方面,也可通过自身或委托运作,提高投资收益。
实际控制人之一孙黎的配偶蔡智华持有公司3.17%的股份,蔡智华全权委托孙黎代为行使股份表决权。杨英和兰春夫妻及孙黎和蔡智华夫妻合计持有公司50.95%的股权。特宝生物第一大股东杨英及其配偶兰春的合计持股比例为 38.75%,第三大股东孙黎及其配偶蔡智华合计持股比例为12.20%,杨英、兰春夫妇和孙黎、蔡智华 夫妇各自的持股比例均低于50%,
作为双创周的一项品牌活动,北京会场今年将继续举办问计于民——“创新创业·惠民生”活动,公开发布热点民生问题,面向全社会创新创业者征集解决方案。今年该项活动征集范围也将扩大,涉及建筑垃圾处理、污染物排放治理、错峰共享停车、农村污水处理等30个民生热点问题。